越南加密代币发行牌照：2026 年指南

作者 Mardo Soo，Consulting24（X24Consulting OÜ）创始人兼首席执行官 · 更新于 2026-07-23

越南已成为区块链和加密货币创新的活跃中心，但代币发行的监管环境仍然复杂。截至 2026 年，越南尚无专门的“加密代币发行牌照”。代币发行方必须遵循一系列现行法律，包括《民法典》、《证券法》和反洗钱法规。越南国家证券委员会（SSC）和越南国家银行（SBV）是监管代币相关活动的主要机构，尤其是可能被归类为证券或支付工具的代币。

对于希望在越南发行代币的创始人而言，最稳妥的路径是：如果代币符合证券定义，则向 SSC 申请证券牌照；或者通过试点监管沙盒来构建发行方案。然而，截至 2026 年，越南尚未出台全面的加密法律，因此许多国际项目选择在监管更明确的司法管辖区（如巴拿马）注册，然后在越南开展业务。Consulting24 为代币发行策略提供咨询与协调，帮助您在多个司法管辖区中评估选择。

什么是越南加密代币发行牌照？

在越南，并不存在名为“加密代币发行牌照”的单一牌照。代币发行方必须根据代币的性质遵守多项法律框架。不代表股权或债务的实用型代币可能不受证券法约束，但任何承诺收益或在二级市场交易的代币都可能被视为证券。SSC 已表示将依据《证券法》处理证券型代币，要求取得公开发行牌照（如向公众发行）或进行私募登记。此外，SBV 禁止将加密货币用作支付工具，因此用于支付的代币面临严格限制。

从实务角度看，越南的加密代币发行牌照是公司注册、证券登记（如适用）以及遵守 AML/CFT 义务的组合。政府还在试点金融科技监管沙盒，包括代币发行，但沙盒容量有限，并非永久性的牌照路径。

谁需要这张牌照？

任何计划向越南居民发行代币或从越南投资者处募集资金的实体，都可能需要遵守越南法规。这包括：

• 开展首次代币发行（ICO）或证券型代币发行（STO）的初创企业
• 向越南公民营销代币的外国项目
• 在越南境内发行并使用原生代币的区块链平台
• 为越南投资者将房地产或艺术品等资产代币化的公司

然而，由于缺乏明确的牌照路径，许多项目选择在监管制度明确的司法管辖区（如爱沙尼亚或立陶宛）发行代币，然后依据跨境规则向越南投资者提供。Consulting24 为您的项目提供最合适架构的咨询建议。

牌照类型与监管机构

越南代币发行的主要监管机构包括：

• 国家证券委员会（SSC）：监管证券发行，包括证券型代币。如果您的代币被归类为证券，则需要证券发行牌照或登记。
• 越南国家银行（SBV）：监管支付工具和虚拟货币。用作支付的代币实际上被禁止。
• 财政部（MOF）：与 SSC 协调税务和金融监管事务。

截至 2026 年，尚无专门的“加密牌照”类别。政府已起草《数字资产法》，可能引入牌照框架，但尚未颁布。因此，当前的做法是：要么符合现行证券法，要么通过金融科技沙盒运营（第 316/QD-TTg 号决定）。Consulting24 持续关注立法动态，并为客户提供最佳入场时机的建议。

成本与时间表

越南代币发行的成本和时间表因架构不同而差异显著。下表为基于 2026 年当前实践的参考数据：

具体数字取决于代币的复杂程度和所选的监管路径。Consulting24 在咨询过程中提供详细的成本明细。

资本要求

越南没有专门针对代币发行的法定最低资本要求。但是，对于证券发行，根据《证券法》，公开发行的发行人必须拥有至少 300 亿越南盾（约合 120 万美元）的最低注册资本。对于私募发行，资本要求较低，但仍然可观。此外，公司必须维持足够的营运资金，以覆盖至少 12 个月的运营支出。由于某些行业的外资持股限制，外国投资者可能面临更高的资本要求。Consulting24 就资本结构提供咨询，以满足监管预期。

税务处理

越南对代币发行的税务处理正在演变。截至 2026 年：

• 企业所得税（CIT）：标准税率为 20%。代币销售所得通常视为应税收入。如果代币被归类为证券，代币交易的资本利得可能需要缴纳 CIT。
• 增值税（VAT）：如果代币发行被视为金融服务，可能免征 VAT，但这一点尚未确定。保守做法是按 10% 征收 VAT。
• 个人所得税（PIT）：出售代币获利的投资者可能需要缴纳 PIT，税率为交易价值的 0.1%（上市证券）或净收益的 20%（非上市）。

税务裁定需逐案处理。Consulting24 建议在启动前向税务总局申请税务裁定。

允许的活动

根据现行越南法律，在取得相应牌照后，以下活动是允许的：

• 发行不承诺收益且不作为支付手段的功能型代币（须经法律审查）
• 向合格投资者非公开发行证券型代币（每次发行最多 100 名投资者）
• 在证券交易牌照下运营代币交易平台（极少获批）

禁止的活动包括：

• 发行用作支付工具的代币（SBV 禁止）
• 未经 SSC 批准公开发行代币
• 未经牌照使用代币向公众募集资金

Consulting24 帮助根据您的代币模型界定允许活动的范围。

分步申请流程

1. 代币分类：聘请法律顾问确定您的代币属于证券型、功能型还是支付型代币。
2. 公司注册：在越南注册公司并设定适当的经营范围（例如“金融服务”或“技术”）。
3. 证券登记（如适用）：向 SSC 提交公开发行牌照申请或非公开发行登记。
4. AML/CFT 合规：实施 KYC/AML 程序并向国家银行的 AML 部门登记。
5. 税务登记：取得税号并登记 CIT 和 VAT。
6. 沙盒申请（可选）：如果您的项目符合条件，申请金融科技沙盒。
7. 法律意见书：取得确认符合所有适用法律的法律意见书。
8. 代币发行：在取得所有批准后启动代币销售。

Consulting24 与当地合作伙伴协调推进每一步。

银行与支付整合

越南银行对加密相关业务普遍持谨慎态度。大多数主要银行（如 Vietcombank、Techcombank）不会为代币发行方开立账户。不过，一些较小的银行和金融科技公司为代币销售提供支付网关服务。此外，Stripe 和 PayPal 等国际支付处理商可能不支持越南的加密业务。常见的变通做法是使用境外银行账户（例如在新加坡或香港）接收代币销售的法币资金，然后将资金转入越南。Consulting24 提供银行策略建议，并与该地区对加密友好的银行建立了合作关系。

在越南取得代币发行牌照的优势

• 进入增长中的市场：越南拥有年轻、精通技术且加密采用率高的人口。
• 具成本效益的劳动力：开发和运营成本低于许多西方司法管辖区。
• 政府对区块链的支持：政府制定了鼓励创新的国家区块链战略（第 2117 号决定）。
• 潜在的沙盒优势：金融科技沙盒为获批项目提供监管宽松。

然而，这些优势必须与监管不确定性相权衡。许多项目发现，在拥有明确牌照制度的司法管辖区（如巴拿马）注册，然后再拓展到越南，会更容易。

合规与持续义务

在取得必要批准后，代币发行方必须遵守持续义务：

• 年度财务审计并向 SSC 报告（如持有证券牌照）
• 就任何可疑交易向 SBV 提交 AML/CFT 报告
• 按季度和年度进行税务申报
• 维持最低资本要求（如适用）
• 牌照续期（通常为每年）

未能合规可能导致罚款、停业或刑事责任。Consulting24 提供持续合规支持。本内容为一般性指引，不构成法律意见。

应避免的常见错误

• 误以为无需牌照：许多项目错误地认为功能型代币不受监管。
• 未经登记公开发行：未经 SSC 批准向公众出售代币是违法的。
• 使用加密作为支付手段：接受代币购买商品/服务可能违反 SBV 规定。
• 忽视 AML 要求：即使无需牌照，AML 合规也是强制性的。
• 选择错误的公司架构：越南公司可能不是代币发行的最佳载体。

Consulting24 通过合理的架构设计帮助您避免这些陷阱。

替代方案：越南与其他司法管辖区对比

鉴于越南监管的模糊性，许多项目选择拥有明确代币发行框架的司法管辖区。以下是对比：

就代币发行而言，巴拿马提供最快、最具成本效益且无资本要求的路径。Consulting24 直接交付巴拿马牌照，并就其他牌照提供建议。

为什么选择 Consulting24 办理您的越南代币发行？

Consulting24 在协调多个司法管辖区的代币发行项目方面拥有丰富经验。虽然我们不直接申请越南牌照（因为不存在单一牌照），但我们就最佳监管策略提供建议，协助公司注册，并为您对接当地法律专家。对于需要明确牌照路径的项目，我们推荐巴拿马或立陶宛。我们的团队提供从代币分类到持续合规的端到端支持。请通过 WhatsApp 联系我们讨论您的项目。

官方来源

• 越南国家银行

相关司法管辖区

Mardo Soo · Consulting24 首席执行官亲自提供司法管辖区选择建议。在爱沙尼亚、立陶宛及巴拿马拥有 500+ 加密牌照经验。LinkedIn →

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