ترخيص العملات المستقرة المشفرة في فيتنام: دليل 2026 للمؤسسين

بقلم Mardo Soo، المؤسس والرئيس التنفيذي، Consulting24 (X24Consulting OÜ) · محدّث في 2026-07-23

تبرز فيتنام كمركز ديناميكي للابتكار في مجال البلوكشين والعملات المستقرة، إلا أن إطارها التنظيمي للأصول المشفرة لا يزال قيد التطوير. حتى عام 2026، لا يوجد في فيتنام "ترخيص للعملات المستقرة المشفرة" مخصص. وبدلاً من ذلك، يجب على مشاريع العملات المستقرة التعامل مع القوانين القائمة، بما في ذلك قانون المؤسسات الائتمانية، وقانون الاستثمار، وقانون الشركات. يشرف بنك الدولة الفيتنامي (SBV) على العملات المستقرة المرتبطة بالمدفوعات، بينما قد تكون لوزارة المالية ووزارة الإعلام والاتصالات ولاية قضائية على أنشطة العملات المشفرة الأوسع. تقدم Consulting24 المشورة وتنسّق مع خبراء قانونيين محليين لمساعدة المؤسسين على هيكلة مشاريعهم للعملات المستقرة بشكل متوافق مع اللوائح، سواء من خلال شركة فرعية محلية، أو شراكة مع وسيط مرخّص، أو باختيار ولاية قضائية أكثر رسوخاً في الترخيص مثل بنما.

يقدم هذا الدليل نظرة عامة على البيئة التنظيمية الحالية، والخطوات العملية، ورؤى مقارنة لمساعدتك على اتخاذ قرارات مدروسة. نغطي من يحتاج هذا الترخيص، واللوائح المعمول بها، والتكاليف، والجداول الزمنية، والبدائل. هدفنا هو تزويدك بمعلومات دقيقة وملموسة حتى تتمكن من المضي قدماً بثقة. وللمؤسسين الباحثين عن مسار واضح، نسلّط الضوء أيضاً على كيفية تقديم ولايات قضائية مثل بنما لبديل أبسط بتكلفة ثابتة.

نظرة عامة: ما هو ترخيص العملات المستقرة المشفرة في فيتنام؟

لا تمتلك فيتنام ترخيصاً واحداً وموحّداً لعمليات العملات المستقرة المشفرة. يشير مصطلح "ترخيص العملات المستقرة المشفرة" إلى مجموعة الأذونات والتسجيلات القانونية المطلوبة لإصدار أو إدارة أو تبادل العملات المستقرة داخل فيتنام أو منها. حتى عام 2026، كانت الحكومة تجرّب بيئة تنظيمية تجريبية للأصول المشفرة بموجب القرار رقم 125/QD-TTg، لكنها لم تُنفَّذ بالكامل بعد. يجب على مصدّري العملات المستقرة الامتثال لقوانين مكافحة غسل الأموال (AML)، وقانون المؤسسات الائتمانية (إذا اعتُبرت العملة المستقرة أداة دفع)، ومتطلبات تسجيل الأعمال العامة.

بالنسبة للمؤسسين، يعني هذا أن الحصول على ترخيص العملات المستقرة في فيتنام يتطلب نهجاً مصمماً خصيصاً. تنسّق Consulting24 مع مكاتب المحاماة المحلية لتقييم نموذج عملك المحدد، سواء كنت تصدر عملة مستقرة مدعومة بعملة ورقية، أو عملة مستقرة خوارزمية، أو رمزاً مدعوماً بسلعة. تتضمن العملية عادةً تسجيل شركة، والحصول على رقم ضريبي، والتقدم بطلب للحصول على الموافقات ذات الصلة من بنك الدولة الفيتنامي أو وزارة المالية. ومع ذلك، نظراً لعدم وجود إطار مخصص، يختار العديد من مشاريع العملات المستقرة تأسيس عملياتها في ولايات قضائية ذات لوائح أوضح، مثل ليتوانيا أو إستونيا، مع استهداف السوق الفيتنامية في الوقت نفسه. وكبديل بسعر ثابت، تقدم بنما ترخيصاً للعملات المشفرة بمبلغ ثابت EUR 6,000 مع جدول زمني أسرع.

من يحتاج ترخيص العملات المستقرة المشفرة في فيتنام؟

يجب على أي كيان يخطط لإصدار أو تداول أو تسهيل العملات المستقرة في فيتنام أن ينظر في المتطلبات التنظيمية. ويشمل ذلك:

• مصدّرو العملات المستقرة: الشركات التي تنشئ عملات مستقرة مدعومة بعملة ورقية (مثل المرتبطة بـ VND) أو مدعومة بعملة مشفرة. على سبيل المثال، ستحتاج شركة ناشئة تصدر عملة مستقرة مرتبطة بـ VND للتحويلات المالية إلى موافقة بنك الدولة الفيتنامي.
• المنصات: المنصات التي تدرج العملات المستقرة للتداول مقابل VND أو أصول أخرى. حتى إذا كانت المنصة مقرها في الخارج، فقد يؤدي خدمة المستخدمين الفيتناميين إلى إلزام بالامتثال المحلي.
• مقدّمو خدمات الدفع: الشركات التي تستخدم العملات المستقرة للتحويلات المالية أو مدفوعات التجار. غالباً ما تتطلب هذه ترخيص وسيط دفع.
• بروتوكولات DeFi: المشاريع التي تقدم إقراض أو اقتراض أو توليد عائد للعملات المستقرة. يجب على منصات DeFi ضمان امتثال عقودها الذكية لقوانين الأوراق المالية المحلية.

إذا كان عملك يتضمن أي من هذه الأنشطة، فأنت بحاجة إلى ضمان الامتثال للقوانين الفيتنامية. بالنسبة للمؤسسين الأجانب، غالباً ما يكون تأسيس كيان محلي مطلوباً، برأس مال نظامي أدنى يتراوح بين 10-20 مليار VND (نحو EUR 380,000-760,000) حسب خط العمل. تقدم Consulting24 المشورة بشأن أفضل هيكل للشركة وتساعد في التنسيق مع الجهات التنظيمية المحلية. وإذا بدا الإطار الفيتنامي غير مؤكد للغاية، فإننا نوجهك أيضاً نحو ولايات قضائية بديلة ذات أنظمة ترخيص ناضجة للعملات المستقرة، مثل بنما أو ليتوانيا.

نوع الترخيص والجهة التنظيمية

في فيتنام، البيئة التنظيمية مجزّأة. الجهات الرئيسية المعنية هي:

• بنك الدولة الفيتنامي (SBV): يشرف على خدمات الدفع وقد يصنّف العملات المستقرة كأموال إلكترونية أو أدوات دفع. يدير بنك الدولة الفيتنامي أيضاً البيئة التجريبية للتقنية المالية.
• وزارة المالية (MoF): تنظّم الأوراق المالية وقد تعامل بعض العملات المستقرة كأوراق مالية إذا كانت تقدم عوائد أو يتم تداولها في المنصات.
• وزارة الإعلام والاتصالات (MIC): تدير الأصول الرقمية والأمن السيبراني، بما في ذلك متطلبات حماية البيانات.

لا يوجد "ترخيص للعملات المستقرة" واحد. وبدلاً من ذلك، قد تحتاج إلى مزيج من شهادة تسجيل الأعمال، وترخيص وسيط الدفع (إن انطبق)، وتسجيل مكافحة غسل الأموال لدى بنك الدولة الفيتنامي. حتى عام 2026، لا تزال الحكومة تصوغ قانوناً مخصصاً للعملات المشفرة، يُتوقع إقراره في 2027. وحتى ذلك الحين، يسمح برنامج البيئة التجريبية باختبار محدود لأنشطة العملات المشفرة تحت إشراف بنك الدولة الفيتنامي. تنسّق Consulting24 مع خبراء محليين للتعامل مع هذا المزيج. وللحصول على إطار تنظيمي أوضح، فكّر في ولايات قضائية مثل ليتوانيا، التي لديها ترخيص CASP مخصص بموجب MiCA بمتطلبات رأس مال تبدأ من EUR 50,000.

التكلفة والجدول الزمني

تتفاوت تكلفة وجدول الحصول على ترخيص العملات المستقرة المشفرة في فيتنام بشكل واسع نظراً لعدم وجود عملية موحّدة. فيما يلي جدول إرشادي بناءً على ممارسات السوق الحالية حتى عام 2026:

هذه الأرقام إرشادية. يتم تأكيد التسعير الدقيق خلال الاستشارة. للحصول على بديل بسعر ثابت، فكّر في بنما، حيث تبلغ تكلفة ترخيص العملات المشفرة 6,000 يورو ثابتة مع جدول زمني أسرع من 4 إلى 6 أسابيع. توفّر Consulting24 تراخيص بنما مباشرةً، مما يضمن عملية مبسّطة.

متطلبات رأس المال

لا تفرض فيتنام حداً أدنى محدداً لرأس المال لعمليات العملات المستقرة. ومع ذلك، يشترط قانون الشركات العام حداً أدنى لرأس المال التأسيسي للشركات ذات المسؤولية المحدودة (عادةً من 10 إلى 20 مليار دونغ فيتنامي، أي ما يعادل نحو 380,000 إلى 760,000 يورو) حسب خط النشاط التجاري. وبالنسبة لخدمات الوساطة في المدفوعات، قد تفرض SBV حدوداً رأسمالية أعلى، غالباً ما تتجاوز 50 مليار دونغ (1.9 مليون يورو). ومن الناحية العملية، غالباً ما تحتاج مشاريع العملات المستقرة المملوكة لأجانب إلى إثبات كفاية رأس المال لتغطية المخاطر التشغيلية والامتثال لمكافحة غسل الأموال. تقدّم Consulting24 المشورة بشأن هيكلة رأس المال لتلبية المتطلبات القانونية والعملية معاً. وإذا بدا متطلب رأس المال مرتفعاً، يمكنك استكشاف ولايات قضائية بحدود أدنى أقل، مثل ليتوانيا (50,000 يورو لترخيص CASP بموجب MiCA) أو إستونيا. ولا تفرض بنما أي حد أدنى لرأس المال للحصول على ترخيص العملات المشفرة، مما يجعلها خياراً جاذباً.

المعاملة الضريبية

لا تزال المعاملة الضريبية للعملات المستقرة في فيتنام في طور التطور. واعتباراً من عام 2026، تنطبق المبادئ العامة التالية:

• ضريبة دخل الشركات (CIT): معدل قياسي بنسبة 20% على الأرباح الناتجة عن إصدار العملات المستقرة أو تداولها. وينطبق ذلك على الكيانات المحلية والمملوكة لأجانب على حد سواء.
• ضريبة القيمة المضافة (VAT): قد تُعفى معاملات العملات المستقرة من ضريبة القيمة المضافة إذا صُنّفت كخدمات مالية، لكن هذا الأمر غير محسوم. وتعتبر بعض السلطات الضريبية معاملات العملات المشفرة خاضعة لضريبة قيمة مضافة بنسبة 10%.
• ضريبة الاستقطاع: قد تخضع المدفوعات للكيانات الأجنبية لنسبة تتراوح بين 0.5% و1% على إجمالي الإيرادات (حسب طبيعة الخدمة)، إضافة إلى ما يعادل 10% ضريبة قيمة مضافة.
• ضريبة الدخل الشخصي: يخضع الأفراد الذين يحققون دخلاً من أنشطة العملات المستقرة لأسعار ضريبية تصاعدية (تصل إلى 35%). ولا تُعرَّف الأرباح الرأسمالية من العملات المشفرة بشكل صريح.

تُحدَّد الأحكام الضريبية لكل حالة على حدة. وتنسّق Consulting24 مع مستشاري الضرائب الفيتناميين لتوضيح الأمر لنموذجك المحدد. وللحصول على بيئة ضريبية أكثر قابلية للتنبؤ، فكّر في بنما، التي لا تفرض ضريبة على الأرباح الرأسمالية من العملات المشفرة ولديها ضريبة شركات ثابتة بنسبة 25% على الدخل من المصادر المحلية. وتوفّر صفحة التكلفة لدينا مزيداً من التفاصيل حول الآثار الضريبية في مختلف الولايات القضائية.

الأنشطة المسموح بها

بموجب البيئة التجريبية والقوانين العامة الحالية، قد تكون الأنشطة التالية مسموحاً بها لمشروع عملة مستقرة في فيتنام:

• إصدار عملات مستقرة مدعومة بالعملات الورقية (مثل تلك المرتبطة بالدونغ الفيتنامي) بموافقة SBV. على سبيل المثال، عملة مستقرة مدعومة بالكامل باحتياطيات بالدونغ محتفظ بها لدى بنك مرخّص.
• تبادل العملات المستقرة بأصول مشفرة أخرى (أزواج غير مقومة بالدونغ). ويقتصر التحويل المباشر بالدونغ على البنوك المرخّصة.
• تقديم خدمات الدفع بالعملات المستقرة للوسطاء المرخّصين، مثل مزوّدي المحافظ الإلكترونية.
• إقراض واقتراض العملات المستقرة ضمن إطار تجريبي، رهناً بحدود قصوى على القيمة الإجمالية.

تشمل الأنشطة التي يُرجّح تقييدها التحويل المباشر إلى الدونغ (إلا عبر بنك مرخّص)، وخدمات الدفع للأفراد دون ترخيص، والعملات المستقرة الخوارزمية التي قد تهدد الاستقرار المالي. وتساعدك Consulting24 على مواءمة نموذج عملك مع الأنشطة المسموح بها وتقدّم المشورة بشأن أي تعديلات ضرورية. وللحصول على نطاق أوسع من الأنشطة المسموح بها، فكّر في تراخيص المنصات في ولايات قضائية أخرى.

العملية خطوة بخطوة

يتضمن الحصول على ترخيص العملات المستقرة المشفرة في فيتنام الخطوات التالية:

1. دراسة الجدوى: تقييم ما إذا كان نموذج عملتك المستقرة يتلاءم مع البيئة التنظيمية في فيتنام. وتقدّم Consulting24 تقييماً أولياً، يشمل مراجعة خطة عملك وهيكلك القانوني.
2. تأسيس الشركة: تسجيل كيان محلي (مثل شركة ذات مسؤولية محدودة) لدى إدارة التخطيط والاستثمار. ويتطلب ذلك عنواناً محلياً وممثلاً قانونياً ورأس مال تأسيسي لا يقل عن 10 مليارات دونغ.
3. الامتثال لمكافحة غسل الأموال: وضع سياسة لمكافحة غسل الأموال وتمويل الإرهاب، وتعيين مسؤول امتثال، والتسجيل لدى إدارة مكافحة غسل الأموال في البنك المركزي. ويشمل ذلك تنفيذ إجراءات KYC ومراقبة المعاملات.
4. طلب البيئة التجريبية (إن انطبق): تقديم مقترح إلى SBV يتضمن تفاصيل تصميم عملتك المستقرة وإدارة المخاطر وخطة الاختبار. وتقتصر البيئة التجريبية على 12 شهراً وقد تتطلب حداً أدنى لرأس المال قدره 50 مليار دونغ.
5. الإعداد التشغيلي: فتح حساب مصرفي للشركة (وهو أمر صعب، كما هو مذكور أدناه)، وتنفيذ إجراءات KYC، ونشر تقنية عملتك المستقرة. وقد تحتاج إلى الشراكة مع بنك محلي للدعم بالعملات الورقية.
6. التقارير المستمرة: تقديم تقارير دورية إلى SBV والسلطات الضريبية، تشمل البيانات المالية المدققة وبيانات المعاملات.

تنسّق Consulting24 كل خطوة مع شركاء محليين، مما يضمن عملية سلسة. وللحصول على بديل مبسّط، قد تكون عملية التقديم لدينا في بنما أو ليتوانيا أسرع وأكثر فعالية من حيث التكلفة.

الخدمات المصرفية والمدفوعات

يُعدّ الوصول إلى الخدمات المصرفية تحدياً كبيراً لمشاريع العملات المستقرة في فيتنام. فمعظم البنوك المحلية تتحفظ تجاه الأعمال المرتبطة بالعملات المشفرة. واعتباراً من عام 2026، لا يقبل سوى عدد قليل من البنوك (مثل Vietcombank وTechcombank وبعض فروع البنوك الأجنبية) شركات العملات المشفرة، وهي تشترط عناية وافية مكثفة، تشمل إثبات التراخيص وسياسات مكافحة غسل الأموال ومصدر الأموال. وبالنسبة لمصدري العملات المستقرة، يُعدّ الاحتفاظ بحساب تسوية بالدونغ أمراً أساسياً للدعم بالعملات الورقية. وتقدّم Consulting24 المشورة بشأن استراتيجيات الخدمات المصرفية، بما في ذلك فتح حسابات لدى بنوك صديقة للتقنية المالية أو استخدام وسطاء المدفوعات. وبدلاً من ذلك، يمكنك تأسيس إصدار عملتك المستقرة في ولاية قضائية ذات علاقات مصرفية ناضجة، مثل ليتوانيا، واستهداف فيتنام عن بُعد. كما توفّر بنما وصولاً أسهل إلى الخدمات المصرفية لشركات العملات المشفرة، مع عدة بنوك تقبل حاملي التراخيص.

مزايا ترخيص العملات المستقرة في فيتنام

على الرغم من التحديات، تقدّم فيتنام عدة مزايا:

• سوق كبيرة: تبنٍّ مرتفع للعملات المشفرة مع تقدير أن 20% من السكان يمتلكون عملات مشفرة، وسكان شباب ملمّون بالتقنية.
• منظومة متنامية: مجتمع نشط للبلوكشين ودعم حكومي للابتكار، بما في ذلك البرنامج الوطني للتحول الرقمي.
• عمليات فعالة من حيث التكلفة: تكاليف عمالة وتشغيل أقل مقارنة بأوروبا أو سنغافورة. فإيجار المكاتب في مدينة هو تشي منه يبلغ نحو 30% من نظيره في سنغافورة.
• موقع استراتيجي: بوابة إلى جنوب شرق آسيا، مع روابط تجارية قوية بالصين ودول الآسيان.

ومع ذلك، يجب موازنة هذه المزايا مقابل عدم اليقين التنظيمي. وتساعدك Consulting24 على الاستفادة من فرص فيتنام مع تخفيف المخاطر من خلال الهيكلة السليمة. وللحصول على بيئة أكثر استقراراً، فكّر في خيارات أفضل دولة لترخيص العملات المشفرة مثل بنما أو ليتوانيا.

الامتثال والثقة

يُعدّ الامتثال أمراً بالغ الأهمية لعمليات العملات المستقرة في فيتنام. وتشمل المتطلبات الرئيسية:

• تنفيذ إجراءات قوية لمكافحة غسل الأموال وKYC متوافقة مع توصيات FATF. ويشمل ذلك العناية الوافية بالعملاء ومراقبة المعاملات والإبلاغ عن المعاملات المشبوهة إلى SBV.
• إجراء عمليات تدقيق منتظمة وتقديم التقارير إلى الجهات التنظيمية. ويجب على مصدري العملات المستقرة تقديم إثبات الاحتياطيات (مثل شهادات شهرية) إذا كانت العملة المستقرة مدعومة بالعملات الورقية.
• ضمان حماية البيانات بموجب قانون الأمن السيبراني ومرسوم حماية البيانات الشخصية. ويشمل ذلك تخزين بيانات المستخدمين محلياً والحصول على الموافقة.
• تعيين مسؤول امتثال محلي مقيم في فيتنام.

قد يؤدي عدم الامتثال إلى غرامات أو إلغاء الترخيص أو المسؤولية الجنائية. وتنسّق Consulting24 مع خبراء قانونيين محليين لبناء إطار امتثال قوي. وهذه إرشادات عامة وليست مشورة قانونية. وللحصول على ولاية قضائية بمتطلبات امتثال أوضح، فكّر في مقارنة مع ليتوانيا أو بنما، حيث الإطار التنظيمي أكثر تحديداً.

الأخطاء الشائعة

غالبًا ما يرتكب المؤسسون عدة أخطاء عند السعي للحصول على ترخيص العملات المستقرة في فيتنام:

• افتراض وجود ترخيص واحد: يتوقع الكثيرون عملية تقديم مباشرة، لكن العملية تتضمن تسجيلات وموافقات متعددة.
• التقليل من متطلبات رأس المال: غالبًا ما يكون الحد الأدنى لرأس المال المصرح به البالغ 10-20 مليار دونغ فيتنامي (380,000-760,000 يورو) مفاجئًا للشركات الناشئة.
• تجاهل التحديات المصرفية: قد يؤدي الفشل في تأمين حساب مصرفي مبكرًا إلى تأخير المشروع بأكمله.
• إهمال الامتثال لمكافحة غسل الأموال: يعتبر بعض المؤسسين الامتثال لمكافحة غسل الأموال أمرًا ثانويًا، لكنه شرط أساسي لأي نشاط متعلق بالعملات المشفرة.
• اختيار الهيكل المؤسسي الخاطئ: الشركة ذات المسؤولية المحدودة هي المعيار، لكن قد يُطلب مشروع مشترك مع شريك محلي لأنشطة معينة.

تساعدك Consulting24 على تجنب هذه المزالق من خلال تقديم إرشادات خبيرة منذ البداية. وكبديل أبسط، تقدم خدمات تأسيس الشركات لدينا في بنما أو ليتوانيا مسارًا أكثر قابلية للتنبؤ.

البدائل والمقارنة

نظرًا لعدم اليقين التنظيمي في فيتنام، يفكر العديد من المؤسسين في ولايات قضائية بديلة. فيما يلي مقارنة مع بنما وليتوانيا:

للمؤسسين الذين يبحثون عن مسار واضح وفعّال من حيث التكلفة، تُعد بنما بديلاً قويًا. تقدم Consulting24 تراخيص بنما مباشرة. وللوصول إلى سوق الاتحاد الأوروبي، توفر ليتوانيا إطارًا تنظيميًا بموجب MiCA. تقدم مدونتنا المزيد من المقارنات.

لماذا تختار Consulting24 للحصول على ترخيص العملات المستقرة؟

حصلت Consulting24 على أكثر من 500 ترخيص للعملات المشفرة على مستوى العالم، مع تقديم مباشر في إستونيا وليتوانيا وبنما. وفيما يتعلق بفيتنام، نقدم المشورة وننسق مع خبراء قانونيين محليين لضمان الامتثال. تشمل خدماتنا:

• تقييم الجدوى الأولي ومقارنة الولايات القضائية.
• تأسيس الشركة والهيكلة المؤسسية.
• تطوير سياسة مكافحة غسل الأموال والتسجيل.
• دعم طلب البيئة التجريبية (إن أمكن).
• التعريف بالبنوك وإعداد شركاء الدفع.
• المساعدة المستمرة في الامتثال وإعداد التقارير.

نحن لا نعد بالموافقة أو نقدم ضمانات، لكننا نقدم إرشادات خبيرة لتعظيم فرصك. للحصول على حل بسعر ثابت، يُعد ترخيص بنما لدينا بسعر 6,000 يورو خيارًا شائعًا. تواصل معنا عبر واتساب أو احجز استشارة لمناقشة مشروعك.

الأسئلة الشائعة

فيما يلي إجابات للأسئلة الشائعة حول ترخيص العملات المستقرة في فيتنام.

المصادر الرسمية

• بنك الدولة الفيتنامي
• وزارة المالية الفيتنامية

الولايات القضائية ذات الصلة

Mardo Soo · الرئيس التنفيذي، Consulting24يقدم المشورة شخصيًا بشأن اختيار الولاية القضائية. أكثر من 500 ترخيص للعملات المشفرة في إستونيا وليتوانيا وبنما. LinkedIn →

إرشادات عامة، وليست مشورة قانونية. القواعد والرسوم تتغير باستمرار، ونحن نؤكد المتطلبات السارية لحالتك.