ترخيص صندوق العملات المشفرة في فيتنام: دليل شامل لعام 2026

بقلم Mardo Soo، المؤسس والرئيس التنفيذي، Consulting24 (X24Consulting OÜ) · آخر تحديث 2026-07-22

برزت فيتنام كمركز ديناميكي للابتكار في مجال البلوكشين والعملات المشفرة، إلا أن إطارها التنظيمي لصناديق العملات المشفرة لا يزال قيد التطوير. إذا كنت تسعى إلى تأسيس صندوق للعملات المشفرة في فيتنام، فإن فهم بيئة الترخيص الحالية أمر بالغ الأهمية. يغطي هذا الدليل عملية ترخيص صندوق العملات المشفرة في فيتنام، بما في ذلك الجهة التنظيمية المعنية ومتطلبات رأس المال والمعاملة الضريبية والأنشطة المسموح بها.

حتى عام 2026، لا تمتلك فيتنام ترخيصاً مخصصاً لصناديق العملات المشفرة. وبدلاً من ذلك، يعمل مديرو الصناديق عادةً بموجب قوانين الأوراق المالية القائمة أو يسجّلون كمزوّد لخدمات الأصول الافتراضية (VASP) إذا كان النشاط يندرج ضمن اللوائح المتطورة. تقدّم Consulting24 المشورة وتنسّق مع الشركاء المحليين لمساعدتك على التنقل في هذه البيئة المعقدة، مع ضمان الامتثال وتقليل التأخير.

نظرة عامة: ما هو ترخيص صندوق العملات المشفرة في فيتنام؟

ترخيص صندوق العملات المشفرة في فيتنام ليس تصريحاً واحداً مستقلاً بذاته. بل يشير إلى مجموعة التسجيلات والموافقات اللازمة لإدارة مخطط استثمار جماعي يستثمر في الأصول الرقمية. حالياً، تشرف هيئة الأوراق المالية الحكومية في فيتنام (SSC) على أنشطة إدارة الصناديق بموجب قانون الأوراق المالية، بينما ينظّم البنك الحكومي في فيتنام (SBV) خدمات العملات المشفرة المتعلقة بالمدفوعات. وقد أعلنت الحكومة عن خطط لطرح بيئة اختبار تنظيمية تجريبية للأصول المشفرة، لكن حتى عام 2026، لا يوجد ترخيص رسمي لصناديق العملات المشفرة.

من الناحية العملية، يتضمن تأسيس صندوق للعملات المشفرة في فيتنام أحد الخيارين التاليين:

• التسجيل كشركة لإدارة الصناديق لدى SSC والحصول على شهادة مزاولة أنشطة الأوراق المالية.
• التقدم بطلب تسجيل VASP إذا كان الصندوق يمارس أنشطة الحفظ أو التبادل (رهناً بالتطورات القانونية الجارية).

تنسّق Consulting24 مع خبراء قانونيين محليين لهيكلة صندوقك بما يتوافق مع القواعد الحالية، سواء اخترت فيتنام أو ولاية قضائية أكثر رسوخاً مثل بنما.

من يحتاج إلى ترخيص صندوق العملات المشفرة في فيتنام؟

أي كيان يجمع رأس المال من المستثمرين للاستثمار في العملات المشفرة أو الرموز أو الأصول القائمة على البلوكشين ويتقاضى رسوم إدارة أو رسوم أداء يحتاج إلى شكل من أشكال الترخيص. ويشمل ذلك:

• صناديق التحوط وصناديق رأس المال الاستثماري وصناديق الأسهم الخاصة التي تركّز على العملات المشفرة.
• مديرو الصناديق الذين يقدمون إدارة محافظ تقديرية في الأصول الرقمية.
• مجمعات الستيكينغ أو صناديق زراعة العائد التي تعمل كمخططات استثمار جماعي.

إذا كنت تخطط لجمع الأموال من المقيمين في فيتنام أو تسويق صندوقك محلياً، فيجب عليك الامتثال لقوانين الأوراق المالية. وقد يحتاج مديرو الصناديق الأجانب الذين يسعون للوصول إلى المستثمرين الفيتناميين أيضاً إلى إنشاء حضور محلي أو استخدام شركة مرخّصة لإدارة الصناديق. تقدّم Consulting24 المشورة بشأن الهيكل الأنسب، بما في ذلك مقارنة فيتنام مع الولايات القضائية الأخرى.

نوع الترخيص والجهة التنظيمية

الجهة التنظيمية الرئيسية لإدارة الصناديق في فيتنام هي هيئة الأوراق المالية الحكومية (SSC) التابعة لوزارة المالية. ونوع الترخيص المعني هو ترخيص شركة إدارة الصناديق (Giấy phép thành lập và hoạt động công ty quản lý quỹ). ويتيح هذا الترخيص لحامله تأسيس وإدارة صناديق الاستثمار في الأوراق المالية. وبالنسبة للصناديق التي تركّز على العملات المشفرة، تعامل SSC حالياً الأصول الرقمية كأوراق مالية فقط إذا استوفت التعريف القانوني للأوراق المالية بموجب القانون الفيتنامي.

بالإضافة إلى ذلك، إذا كان الصندوق يتضمن حفظ أو تبادل العملات المشفرة، فقد يطلب البنك الحكومي في فيتنام (SBV) تسجيل VASP بموجب قانون المؤسسات الائتمانية المعدّل. وحتى عام 2026، لم يصدر SBV إرشادات مفصّلة لمزوّدي خدمات الأصول الافتراضية للعملات المشفرة، لكن من المتوقع إطلاق بيئة اختبار تجريبية. تراقب Consulting24 هذه التطورات وتنسّق مع المستشارين المحليين لضمان توافق طلبك مع أحدث متطلبات SSC وSBV.

التكلفة والجدول الزمني لترخيص صندوق العملات المشفرة في فيتنام

تتفاوت التكلفة والجدول الزمني للحصول على ترخيص شركة إدارة الصناديق في فيتنام حسب مدى التعقيد. وفيما يلي نطاق تقديري:

يتم تأكيد التسعير الدقيق خلال الاستشارة. وللحصول على بديل بتكلفة ثابتة، فكّر في بنما بسعر ثابت قدره EUR 6,000. تقدّم Consulting24 تفصيلاً دقيقاً بعد تقييم هيكل صندوقك.

متطلبات رأس المال

تفرض فيتنام متطلبات حد أدنى لرأس المال النظامي على شركات إدارة الصناديق. وحتى عام 2026، يبلغ رأس المال القانوني لشركة إدارة الصناديق عادةً 25 مليار دونغ فيتنامي (حوالي EUR 1 مليون) للشركات المحلية. ومع ذلك، بالنسبة للشركات ذات الاستثمار الأجنبي، قد يكون المتطلب أعلى أو خاضعاً لموافقة وزارة التخطيط والاستثمار. وبالنسبة لصناديق العملات المشفرة، قد تطبّق SSC احتياطيات رأسمالية إضافية بناءً على الملف المخاطر للأصول المُدارة.

إذا كان الصندوق نفسه مُهيكلاً كصندوق استثمار في الأوراق المالية، فيجب أن يمتلك الصندوق حداً أدنى من رأس المال قدره 50 مليار دونغ فيتنامي (حوالي EUR 2 مليون) للصناديق المفتوحة و10 مليارات دونغ فيتنامي (حوالي EUR 400,000) للصناديق المغلقة. وهذه الأرقام عرضة للتغيير وينبغي التحقق منها مع السلطات المحلية. تقدّم Consulting24 المشورة بشأن تخطيط رأس المال ويمكنها مساعدتك على المقارنة مع ولايات قضائية مثل إستونيا حيث يبدأ رأس المال من EUR 12,000.

المعاملة الضريبية لصناديق العملات المشفرة في فيتنام

لا يزال النظام الضريبي في فيتنام لصناديق العملات المشفرة قيد التطور. وحتى عام 2026، تنطبق المبادئ العامة التالية:

• ضريبة دخل الشركات (CIT): معدل ضريبة دخل الشركات القياسي هو 20% على الأرباح الصافية. وتخضع أرباح تداول العملات المشفرة عموماً للضريبة كدخل عادي.
• ضريبة الاستقطاع: لا توجد ضريبة استقطاع محددة على توزيعات العملات المشفرة، لكن أرباح الأسهم المدفوعة للمستثمرين الأجانب قد تخضع لنسبة 0-10% بموجب اتفاقيات تجنب الازدواج الضريبي.
• ضريبة القيمة المضافة (VAT): تخضع رسوم الإدارة لضريبة القيمة المضافة بنسبة 10%. وقد تُعفى معاملات العملات المشفرة إذا صُنّفت كخدمات مالية.
• ضريبة الدخل الشخصي: يخضع المستثمرون للضريبة على أرباح رأس المال بمعدلات تصاعدية تصل إلى 35%، رغم أن أرباح العملات المشفرة غير محددة صراحةً.

توصي Consulting24 بإجراء مراجعة ضريبية مفصلة مع مستشارين محليين. ولتحقيق بيئة ضريبية أكثر وضوحًا، تختار العديد من الصناديق بنما، التي توفر الضرائب الإقليمية (لا ضريبة على الدخل من مصادر أجنبية).

الأنشطة المسموح بها بموجب ترخيص صندوق العملات المشفرة

يسمح ترخيص شركة إدارة الصناديق في فيتنام بمجموعة من الأنشطة، منها:

• تأسيس وإدارة الصناديق المفتوحة والمغلقة.
• إدارة المحافظ لعملاء الأفراد والمؤسسات.
• خدمات الاستشارات الاستثمارية.
• حفظ الأوراق المالية (ولكن ليس بعد بشكل صريح للأصول المشفرة).

بالنسبة للأنشطة الخاصة بالعملات المشفرة مثل التداول المباشر للرموز غير المسجلة، أو الستيكينغ، أو المشاركة في DeFi، قد لا يوفر الترخيص تغطية صريحة. وتقصر SSC حاليًا استثمارات الصناديق على الأوراق المالية المدرجة في البورصات المعترف بها. وقد تقع الأصول المشفرة التي لا تُصنف كأوراق مالية خارج النطاق المسموح به. تساعد Consulting24 في هيكلة صندوقك للامتثال لهذه القيود، غالبًا باستخدام تأسيس شركة في ولاية قضائية أكثر ملاءمة للعملات المشفرة إلى جانب كيان استشاري فيتنامي.

عملية التقديم خطوة بخطوة

تتضمن عملية الحصول على ترخيص شركة إدارة الصناديق في فيتنام عدة مراحل:

1. ما قبل التأسيس: إعداد المستندات القانونية، بما في ذلك خطة العمل والنظام الأساسي وإثبات رأس المال. التعاقد مع مكتب محاماة محلي.
2. تسجيل الشركة: التسجيل لدى إدارة التخطيط والاستثمار (DPI) للحصول على شهادة تسجيل المؤسسة.
3. طلب الترخيص: تقديم الطلب إلى SSC، بما في ذلك تفاصيل المساهمين والمديرين وسياسات الامتثال.
4. المساهمة برأس المال: إيداع الحد الأدنى لرأس المال النظامي في حساب مصرفي مجمّد والحصول على شهادة المساهمة برأس المال.
5. الموافقة: تراجع SSC الطلب خلال 30-60 يومًا. وقد يُطلب تقديم معلومات إضافية.
6. ما بعد الترخيص: التسجيل الضريبي، وفتح حساب مصرفي للشركة، والامتثال للتقارير المستمرة.

تنسق Consulting24 كل خطوة مع الشركاء المحليين، مما يضمن عملية سلسة. وللحصول على مسار أسرع، فكّر في ليتوانيا حيث تبلغ المدة 2-4 أشهر.

الخدمات المصرفية وخدمات الدفع لصناديق العملات المشفرة

قد يكون فتح حساب مصرفي للشركة في فيتنام لصندوق عملات مشفرة أمرًا صعبًا. فالمصارف الفيتنامية حذرة تجاه الأعمال المتعلقة بالعملات المشفرة بسبب عدم اليقين التنظيمي. وتطلب العديد من المصارف ترخيصًا ساريًا لإدارة الصناديق وتوضيحًا واضحًا لأنشطة الصندوق. واعتبارًا من عام 2026، لا يقبل سوى عدد قليل من المصارف عملاء صناديق العملات المشفرة، وغالبًا ما تفرض تدقيقًا صارمًا.

تشمل البدائل استخدام معالجي المدفوعات الدوليين أو تأسيس شركة فرعية في ولاية قضائية تتمتع بوصول مصرفي أفضل، مثل بنما. وتمتلك Consulting24 علاقات مع مصارف تفهم مجال العملات المشفرة ويمكنها المساعدة في فتح الحسابات. كما نقدم المشورة بشأن الهياكل متعددة الولايات القضائية لفصل إدارة الصناديق عن العمليات المصرفية.

مزايا ترخيص صندوق العملات المشفرة في فيتنام

على الرغم من التحديات، تقدم فيتنام عدة مزايا لمديري صناديق العملات المشفرة:

• سوق نامية: تتمتع فيتنام بمعدل مرتفع لاعتماد العملات المشفرة، مع سكان شباب ذوي معرفة تقنية.
• عمليات فعالة من حيث التكلفة: إيجار المكاتب والرواتب وتكاليف الامتثال أقل من سنغافورة أو هونغ كونغ.
• موقع استراتيجي: القرب من الصين وجنوب شرق آسيا والأسواق الناشئة.
• دعم حكومي: تعمل الحكومة تدريجيًا على تطوير إطار تنظيمي، مع توقع إطلاق بيئة تجريبية قريبًا.

ومع ذلك، يعني عدم وجود ترخيص مخصص لصناديق العملات المشفرة أن على المديرين العمل ضمن قوانين الأوراق المالية القائمة. تساعدك Consulting24 على الاستفادة من هذه المزايا مع تخفيف المخاطر من خلال الهيكلة والامتثال السليمين.

اعتبارات الامتثال والثقة

الامتثال أمر بالغ الأهمية لأي صندوق خاضع للتنظيم. وفي فيتنام، يجب على شركات إدارة الصناديق الالتزام بقانون الأوراق المالية وقانون الاستثمار ولوائح مكافحة غسل الأموال (AML). وتشمل المتطلبات الرئيسية:

• تعيين مسؤول امتثال وفريق لإدارة المخاطر.
• تنفيذ إجراءات AML/KYC للمستثمرين.
• تقديم البيانات المالية السنوية المدققة والتقارير الدورية إلى SSC.
• الحفاظ على ضوابط داخلية كافية وحفظ السجلات.

تُبنى الثقة من خلال الشفافية والالتزام التنظيمي. وتضمن Consulting24 أن صندوقك يفي بجميع الالتزامات القانونية، ولكن يُرجى ملاحظة أن هذا توجيه عام وليس مشورة قانونية. استشر دائمًا محاميًا فيتناميًا مؤهلًا لحالتك الخاصة.

الأخطاء الشائعة عند التقدم للحصول على ترخيص صندوق عملات مشفرة في فيتنام

يواجه العديد من المتقدمين عقبات تؤخر ترخيصهم أو تعطله. وتشمل الأخطاء الشائعة:

• التقليل من متطلبات رأس المال: قد يؤدي عدم استيفاء الحد الأدنى لرأس المال النظامي إلى الرفض.
• مستندات غير مكتملة: نقص خطط العمل أو تفاصيل المساهمين أو سياسات الامتثال.
• تجاهل متطلبات الشريك المحلي: قد تحتاج شركات إدارة الصناديق المملوكة لأجانب إلى شريك محلي.
• تصنيف خاطئ للأنشطة: تقديم خدمات تقع خارج نطاق الترخيص، مثل التداول المباشر للعملات المشفرة.
• اختيار سيئ للمصرف: التوجه إلى مصارف دون إطار امتثال واضح.

تساعدك Consulting24 على تجنب هذه الأخطاء من خلال توفير قائمة مراجعة ومراجعة طلبك قبل التقديم.

البدائل: فيتنام مقابل بنما وولايات قضائية أخرى

بالنسبة لمديري صناديق العملات المشفرة، تُعد فيتنام خيارًا من بين العديد. وفيما يلي مقارنة مع بنما وولايتين قضائيتين أخريين شائعتين:

تقدم بنما الخيار الأسرع والأكثر فعالية من حيث التكلفة مع عدم وجود حد أدنى لرأس المال وعدم فرض ضريبة على الدخل الأجنبي. وتقدم Consulting24 تراخيص بنما مباشرة وتقدم المشورة بشأن جميع التراخيص الأخرى.

لماذا تختار Consulting24 لترخيص صندوق العملات المشفرة الخاص بك؟

حصلت Consulting24 (X24Consulting OU) على أكثر من 500 ترخيص للعملات المشفرة في ولايات قضائية متعددة. ونقدم التراخيص مباشرة في إستونيا وليتوانيا وبنما، ونقدم المشورة والتنسيق في جميع الولايات القضائية الأخرى، بما في ذلك فيتنام. ويقدم فريقنا من الخبراء دعمًا شاملًا، من هيكلة الكيان وتقديم طلب الترخيص إلى الخدمات المصرفية والامتثال المستمر.

نحن نفهم خصوصيات السوق الفيتنامي ونعمل مع شركاء محليين موثوقين لضمان استيفاء طلبك لجميع المتطلبات القانونية. وسواء اخترت فيتنام أو مركزًا أكثر رسوخًا للعملات المشفرة، نساعدك على اتخاذ قرار مستنير. اتصل بنا اليوم لمناقشة مشروعك.

الأسئلة الشائعة

فيما يلي إجابات للاستفسارات الشائعة حول ترخيص صندوق العملات المشفرة في فيتنام.

المصادر الرسمية

• لجنة الأوراق المالية الحكومية في فيتنام
• البنك الحكومي في فيتنام

الولايات القضائية ذات الصلة

Mardo Soo · الرئيس التنفيذي، Consulting24يقدم المشورة شخصياً بشأن اختيار الولاية القضائية. أكثر من 500 ترخيص كريبتو في إستونيا وليتوانيا وبنما. LinkedIn →

إرشادات عامة وليست مشورة قانونية. القواعد والرسوم تتطور، ونحن نؤكد المتطلبات الحالية لحالتك.